Аннотация: Данная статья предлагает новый взгляд на бизнес-стратегии, показывающий, как факторы на уровне институтов, отраслей и фирм влияют на выбор иностранными инвесторами стратегии участия в собственности. Это сделано на основе эмпирического анализа решений, принимаемых собственниками восьми финских компаний, работающих в России в отраслях, которые можно определить как стратегические. Результаты исследования показывают, что главные детерминанты решений собственников находятся на уровне отраслей. Институциональные ограничения действий предприятий различны в зависимости от стратегического значения и стоимостного потенциала отрасли, а это свою очередь влияет на оценку значимости местных активов в качестве детерминанты на уровне фирм