Аннотация: Статья посвящена проблеме выбора оптимальной пенсионной политики в связи с проблемой старения населения. Рассматриваются три возможных сценария адаптации пенсионной системы (за счет увеличения финансирования, за счет ограничения пенсионных обязательств и за счет улучшения пропорций между числом работников и пенсионеров) и их социально-экономические последствия. Делаются сопоставления с решениями, принимаемыми в зарубежных странах, приводятся данные о продолжительности жизни и расходах государства на социальное обеспечение и здравоохранение в разных странах. Функционирование пенсионной системы следует рассматривать не столько как технический вопрос обеспечения финансовой сбалансированности, как политэкономическую задачу согласования интересов разных поколений, говорится в статье. Разделы статьи: Глобальные демографические тренды. Демографические процессы как источник рисков для государственных финансов. Будущие демографические сдвиги как источник дополнительной нагрузки на бюджетную систему. Способы адаптации пенсионной системы к старению населения. Практическая адаптация пенсионных систем к старению населения: международный опыт