Аннотация: В статье используется понятие волатильности применительно к гипотезе фрактального рынка (FMH). Большинство работ по анализу и прогнозированию волатильности основывается на гипотезе эффективного рынка. Здесь проведен анализ гипотезы о фрактальной структуре российского и западного фондовых рынков и основное внимание уделено волатильности как мере риска финансового инструмента. Исследование проведено с помощью R/S-анализа