Аннотация: В работе предложена методология построения кривой безрисковых процентных ставок по данным об облигациях группы эмитентов различного кредитного качества и соответствующих контрактов CSD. Предлагаемый подход позволяет одновременно оценивать срочные структуры безрисковой доходности и кредитных спредов. Методология основана на довольно широком и часто используемом на практике классе моделей ценообразования кредитного риска (моделей сокращенной формы) и не зависит от выбора конкретного метода описания срочной структуры. Одной из отличительных особенностей методики является явный учет точности и согласованности используемых данных. Работоспособность предлагаемого подхода продемонстрирована на примере построения кривой безрисковой доходности по государственным облигациям и суверенным CDS стран еврозоны. Также приведено сравнение полученных оценок с альтернативными оценками кривых безрисковой (включая действующую официальную методику регулятора) с точки зрения использования в оценке долгосрочных обязательств в рамках внедряемого в настоящее время регулирования Solvency II. Показано, что по сравнению с существующими альтернативами предлагаемая методология дает более устойчивые и согласованные с рыночными данными оценки безрисковой кривой. Оценки на основе предложенной методики применимы к задаче актуарной оценки долгосрочных обязательств и могут быть использованы пенсионными фондами и компаниями по страхованию жизни